Caixabank se revela como uno de los gigantes mundiales de la financiación naval

La entidad española Caixabank se ha desvelado como el décimo banco más importante del mundo en financiación naval, con una cartera por valor de 9.200 millones de dólares en 2024, según el Top 40 elaborado por Petrofin Bank Research. En su informe anual, el director de la consultora griega, Ted Petropoulos, destaca el flamante desembarco de la institución que preside Tomás Muniesa, que se ubica en una extraordinaria décima posición en la clasificación.  

Este puesto no es baladí, ya que el ranking de Petrofin monitoriza los portfolios de los casi cien principales bancos que financian a los armadores a escala global. En 2024, los préstamos de los 40 principales entidades al negocio del shipping se situaron en 289.650 millones de dólares, el 2% más que en 2023. Es el segundo año consecutivo con “un crecimiento moderado”. La clasificación está liderada por el conglomerado francés BNP Paribas y el coloso estatal China Exim.

Ese mismo ejercicio, el total mundial de créditos procedentes de los bancos “rondó los 400.000 millones de dólares”, lo que supuso “el 60% de todo el capital destinado a la construcción naval”. Hay que tener en cuenta que los instrumentos de financiación de la industria van más allá de las entidades tradicionales. En cualquier caso, las clásicas hipotecas bancarias perdieron dos puntos frente a los nuevos esquemas de inversión existentes en el mercado para los navieros.

400.000 mill. $

El total mundial de créditos procedentes de los bancos rondó los 400.000 millones de dólares en 2024

“Siendo prudentes, si incluimos las diferentes formas de préstamo, como el leasing, otros proveedores alternativos y los empréstitos y ayudas a las exportaciones, la financiación naval mundial sería de aproximadamente 625.000 millones de dólares. Es interesante señalar que [el bróker] Clarksons estima el valor de la flota global en dos billones de dólares (trillones de dólares en EEUU), resultado de sumar la escuadra que navega y la actual cartera de pedidos”, explica Ted Petropoulos.

Otro banco español que aparece en el análisis de Petrofin es el Santander, aunque muy alejado del Top 40. La entidad que preside Ana Botín apareció por última vez en esta clasificación en 2020, en la posición cuarenta y con una cartera de 1.050 millones de dólares.

En Caixabank, los accionistas de referencia son la Fundación La Caixa, con el 31,2% de los títulos, y el Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB), dependiente del Gobierno central, con el 18%. El 49,9% de sus títulos se negocian en el mercado de valores.

CAIXABANK ES EL ÚNICO BANCO ESPAÑOL ADHERIDO A LOS PRINCIPIOS DE POSEIDÓN

Un hecho que podría avalar el interés de Caixabank en la financiación del shipping es la presencia de Amparo Moraleda, vicepresidenta de la entidad desde el pasado marzo y consejera independiente desde 2014. Moraleda es también consejera independiente de AP Möller-Maersk y cuenta con una dilatada trayectoria como directiva de diversas multinacionales. También se sienta en los consejos de Airbus y Vodafone. La ejecutiva madrileña aterrizó en el consejo de administración del gigante danés en 2021, donde también ejerce como presidenta del comité de ESG (Medio Ambiente, Social y Gobierno Corporativo) y miembro del de Auditoría. El grupo danés es el segundo armador de línea del mundo, con una flota de 740 portacontenedores y una cartera de pedidos de 49 unidades con capacidad para 682.000 teus, informa Alphaliner.

Caixabank es el único banco español adherido a los Principios de Poseidón, establecidos por Global Maritime Forum, que reúne a los principales actores de la comunidad marítima internacional. En base a estos postulados, que suscribió en agosto de 2022, se compromete a medir anualmente la intensidad de carbono y a alinear su cartera de transporte marítimo en relación con las políticas de descarbonización de la OMI para alcanzar las cero emisiones netas en 2050. En la web de este grupo de 36 bancos compromisarios, con sede en Copenhague, la entidad se reconoce como “un actor líder” en el shipping y califica su adhesión a la iniciativa como “un hito importante” en su “estrategia de sostenibilidad” y “de apoyar a nuestros clientes del sector marítimo en la búsqueda de la neutralidad climática”.

Caixabank presta servicios bancarios y de intermediación en el negocio marítimo a través de Coia Financiera Naval

Por su parte, según la memoria de Caixabank de 2024, su filial Coia Financiera Naval, donde ostenta el 76% del capital, presta servicios bancarios y de intermediación en el negocio marítimo. El pasado año, la entidad recibió una subvención de 8,1 millones de euros para la construcción de buques procedente de Gerencia del Sector Naval, dependiente del ministerio de Industria. En concreto, el departamento de Jordi Hereu, a través de los Presupuestos Generales, cubre la diferencia entre el tipo de interés otorgado por un banco para la construcción de un barco y el tipo comercial de referencia del euro (CIRR), que establece la OCDE para operaciones con apoyo oficial, con un límite de un punto porcentual.

En 2022 y 2023, el importe de las ayudas a Caixabank fue de 10,1 y 9,7 millones, respectivamente. Estas dos subvenciones están ligadas a tres buques de investigagión oceanográficos y un megayate fabricados en las gradas de Construcciones Navales P. Freire, en Vigo. También están vinculadas a un ferry ro-pax construido en Astilleros Armon Vigo para Baleària, el ‘Cap de Barbaria’, según datos de Gerencia del Sector Naval.

Obviamente, el volumen de exposición de 9.000 millones de Caixabank en el transporte marítimo va mucho más allá de estas construcciones realizadas en territorio nacional. A escala mundial, España ostenta una modesta cuota de mercado en el sector naval. De hecho, su facturación anual ronda los 7.500 millones de euros, incluidas las ventas de la pública Navantia (1.528 millones en 2024), donde el 90% de su cartera de pedidos corresponde al ámbito militar, según datos del ministerio de Industria.

Europa es la región del mundo que más contribuye a la financiación de buques para los armadores

Asimismo, el informe de Petrofin muestra que Europa es la región del mundo que más contribuye a la financiación de buques para los armadores, concentrando el 52% (152.000 millones de dólares) de los créditos suscritos por el Top 40. “La cartera continental aumentó el 7,8% [en 2024], desde los 141.000 millones de dólares desde 2023 e invirtiendo la tendencia a la baja de los cuatro ejercicios anteriores, lo puede atribuirse, principalmente, a la incorporación de Caixabank y al incremento del portfolio de los bancos griegos”, argumenta el director de Petrofin, Ted Petropoulos. La cuota de mercado de Grecia subió del 5,2% al 6,1%. En concreto, las corporaciones helenas mostraron “un crecimiento interanual del 18%, pasando de 15.000 millones de dólares en 2023 a 18.000 millones en 2024”.

La huella del área de Asia-Pacífico registró un descenso “debido a su concentración, mayormente, en el arrendamiento financiero”. No obstante, Japón conservó su cuota del 22% en la lista de los 40 principales bancos. EEUU se mantuvo en su rango del 5%.

 “Los préstamos alternativos, especialmente de los fondos a través de las operaciones de leasing, siguieron mostrando un notable crecimiento frente a los créditos bancarios en 2024. A diferencia de estos últimos, regulados por Basilea IV [estándares para la gestión de riesgos desarrollados por los bancos centrales y los principales reguladores del mundo], los primeros carecen en gran medida de reglamentación”, expone Petropoulos. En particular, continúa, el sector bancario se enfrentó a “la dura competencia […] del arrendamiento financiero chino, que ofrece condiciones más flexibles”. En cualquier caso, de la mano de las perturbaciones comerciales por las tensiones geopolíticas, los armadores en los diferentes segmentos “atesoraron una gran liquidez”.

LOS NAVIEROS APROVECHAN SU LIQUIDEZ PARA AMORTIZACIONES ANTICIPADAS Y NUEVOS PEDIDOS

El saneado flujo de caja no sólo permitió pagar los préstamos. También produjo “una oleada de amortizaciones anticipadas” para hacer frente a los elevados tipos de interés del dólar. En un efecto cascada, según el director de Petrofin, los bancos respondieron “ofreciendo créditos ligados a la sostenibilidad […], en consonancia con los Principios Poseidón”.

En opinión de Petropoulos, a pesar de las presiones de la normativa de Basilea IV y de la financiación alternativa, “los bancos compitieron agresivamente para retener a sus clientes, aceptando a menudo márgenes más bajos para asegurarse nuevos negocios”. A la par, la obligada descarbonización de las flotas “aumentó la demanda de nuevos buques”, lo que “estimuló, a su vez, la financiación de barcos.”

“Los bancos han competido agresivamente para retener clientes, aceptando márgenes más bajos”
Ted Petropoulos Director de Petrofin Bank Research

Esto no quiere decir que las condiciones de financiación fuesen las más óptimas para los armadores, ya que los ingresos de los barcos “no crecieron lo suficiente […] para respaldar los precios” de las nuevas construcciones, que, según el índice medio de Clarksons, pasó de 149 a 176 puntos en 2024. Para mitigar esta situación, los navieros “aceptaron ratios del capital prestado sobre el valor del buque hipotecado (LTV) más bajos, aprovechando su liquidez para cubrir la brecha en medio de los altos tipos de interés”, expone el ejecutivo de Petrofin.

Hoy, en base a datos de Clarksons, la cartera mundial de pedidos, incluidos los cruceros, alcanza los 7.188 barcos y 386 millones de toneladas de peso muerto (tpm), un negocio que lidera China con una cuota del 67% en términos de capacidad. De estas cifras, 720 buques y 42 millones de tpm han sido contratados en 2025.

Por último, la cartera sana de créditos de Caixabank se sitúo en 351.511 millones de euros el pasado ejercicio. Su ratio de cobertura de liquidez (LCR) fue del 207%, muy por encima del mínimo del 100% requerido por el regulador europeo, y el ratio de créditos sobre depósitos alcanzó un 85,5%. Su activo total se sitúo en 631.000 millones de euros. De los 238.000 millones de activos ponderados por riesgo, el 12,2% corresponde a instrumentos de máxima calidad (CET-1), tres puntos y medio por encima de los requisitos legales, según cifras de la institución financiera.