Hapag-Lloyd negocia la compra de la naviera israelí ZIM

La quinta naviera del mundo por capacidad de transporte marítimo de contenedores, Hapag-Lloyd, se encuentra en “negociaciones avanzadas respecto a una posible adquisición de la totalidad de las acciones de su competidor israelí ZIM“. Hasta la fecha, han añadido desde la compañía alemana este domingo 15 de febrero, “no se han suscrito acuerdos vinculantes” de una operación que, de materializarse, la prensa israelí cifra en unos 3.500 millones de dólares.

La prensa israelí cifra la adquisición en aproximadamente 3.500 millones de dólares

Como desgrana el armador dirigido por Rolf Habben Hansen, la compra necesita aún del visto bueno de su consejo de administración y de su consejo de supervisión, así como de los órganos corporativos de la naviera israelí. Asimismo, han recordado desde Hapag-Lloyd, “se requiere el consentimiento del Estado de Israel en virtud de sus derechos especiales establecidos en los estatutos sociales de ZIM”. En este contexto, “las negociaciones con FIMI Opportunity Funds, un inversor financiero israelí, para la asunción de las obligaciones derivadas de dichos derechos especiales se encuentran muy avanzadas”. Una vez cumplido todo lo anterior, “la culminación de la operación requeriría, además, de las autorizaciones regulatorias adicionales y el consentimiento de la junta general de accionistas de ZIM”.

Según el analista marítimo danés Lars Jensen, de llevarse a cabo la operación no sería antes de 2027 y restando el impacto de los derechos especiales del Estado israelí, “Hapag-Lloyd asumiría los buques fletados, que según los datos de Alphaliner suman una capacidad de 611.000 teus, o el 87% de la capacidad operativa actual de ZIM”. De esta forma, ha continuado el consejero delegado de Vespucci Maritime, esto aumentaría la cuota de mercado global de Hapag-Lloyd del 7,0% al 8,8%, un crecimiento inorgánico que no le permitiría alcanzar a la china Cosco (que ocupa el cuarto puesto mundial por capacidad de transporte de contenedores), pero sí aumentar la distancia respecto al sexto de la lista (ONE).

A juicio de Lars Jensen, una vez implementada la absorción de ZIM por parte de Hapag-Lloyd, la operación generaría “un impacto competitivo negativo en MSC y positivo para la Cooperación Géminis [alianza del armador alemán con Maersk], especialmente en el comercio del Pacífico”. El análisis se basa en que, en la actualidad, MSC y ZIM mantienen acuerdos para compartir capacidad en seis servicios transpacíficos y que, una vez completada la adquisición, los volúmenes actuales de ZIM pasarían a la red Géminis.

LA SUMA DE HAPAG-LLOYD Y ZIM: MÁS DE LA MITAD DE LA FLOTA FLETADA
El analista Lars Jensen también advierte de que la toma de control exclusiva de los buques fletados de ZIM por parte de Hapag-Lloyd llevaría a la compañía resultante a elevar hasta el 52% el porcentaje de flota alquilada, dato que contrasta con el 39% actual de la compañía alemana. En la actualidad, sólo los armadores asiáticos ONE y Yang Ming cuentan con ratios superiores al 50%. Como recuerda Lars Jensen, las otras compañías de las diez principales tienen ratios de fletados por debajo del 40%. Disponer de un porcentaje elevado de buques fletados “puede suponer una ventaja competitiva, ya que el mercado se dirige hacia una recesión cíclica en la que la capacidad de reducir tácticamente el tamaño de la flota operada mediante la reentrega de buques fletados puede ser un elemento importante para mantener una alta utilización y un bajo coste unitario”, sostiene el consejero delegado de Vespucci Maritime.

La operación se ha conocido apenas unos días después de que Hapag-Lloyd avanzara los resultados preliminares de 2025. Como en el resto de grandes actores del negocio, se aprecia también un deterioro de sus cuentas. Los 1.000 millones de beneficio antes de intereses e impuestos (ebit) con los que ha cerrado el año suponen una bajada interanual del 88%. La compañía no ha logrado ni igualar su facturación de 2024: sus 18.600 millones de euros son el 2,6% menos que en el año anterior. Y ello pese a mover más volumen, ya que ha logrado transportar 13,5 millones de teus, un millón más que en 2024.

Hapag-Lloyd ha aumentado su tráfico de contenedores en 2025, pero sus resultados económicos han empeorado

El grupo con sede en Hamburgo (Alemania) sostiene que el precio del flete, significativamente más bajo en 2025, ha tenido peso en el resultado. Si bien, la naviera también alude a “los costes de la puesta en marcha de la Cooperación Géminis”, que arrancó hace exactamente un año, y al mayor gasto en combustible por los desvíos alrededor del cabo de Buena Esperanza (Sudáfrica) como consecuencia de la crisis del Mar Rojo.

ZIM no ha presentado aún sus cuentas completas de 2025, que tiene previsto hacer públicas en marzo

Por su parte, ZIM, que es la décima compañía del mundo por capacidad, no ha presentado aún sus cuentas completas de 2025, que tiene previsto hacer públicas a mediados del próximo mes de marzo. Sin embargo, los resultados acumulados hasta septiembre arrojan un volumen de negocio de 5.419 millones de dólares, el 13,4% menos que en el mismo periodo del año anterior. En lo que respecta a su ebit, se ha situado en 873 millones de dólares, dato que supone una caída del 53% en comparación con los nueve primeros meses de 2024. En cuanto al volumen de contenedores transportados, se ha situado en línea con el mismo periodo del año anterior, en torno a los 2,7 millones de teus. En cambio, como sucede de forma transversal en el negocio, ha visto reducir el flete medio por teu hasta situarse en los 1.622 dólares (-14,1%).